说说2018年全年玉米价格走向

2018年玉米市场将如何变动?

现在，市场上出现了三种派别。

一是：“上涨派”：2018年春天玉米将涨到0.9元，农户玉米存量少，物以稀为贵，涨是必然的。

二是：“下跌派”：目前供需已不再紧张，再加上总库存量大，跌的几率还是比较大的。

三是：“中间派”：就是涨跌永远在真正出现的时候，才会了解行情的大体走势。大部分人都属于第三种。

我们今天主要说第一种，“上涨派”的观点。

2018年玉米市场，玉米价格下有底，上有顶，2018年或在1500～1900元!当然这里指的是干粮，而且还是南方地区的。

国家的出发点是稳定玉米价格，保护农民收益。价格高的时候有抛储这个手段，在价格低的时候有轮换补贴的手段。所以，玉米价格下有底，上有顶。2018年玉米价格区间或在1500～1900元，价格重心比2017年略上移。

9-10月份容易出现价格低点，6-7月和11-1月容易出现价格高点。

主要是：四看：

一看价格运行。

在取消了托市收购之后，价格大幅回落，1400元是底，出现在16年新粮上市时期，每年9、10月份新粮上市的时候都会打出来一个低点，这是一个比较明显的规律。我们认为2018年国内玉米价格将会是下有底，上有顶，在1500-1900元区间波动。

目前我们预期4月份和10月份可能会出现价格低点，分别是因为5月份开始要拍卖，市场预期可能会把价格打下来，10月份是新粮上市。

二是看库存。

国家库存是多少?什么时候放?这是很关键的。不过从目前看，库存可能没有以前说的那么多，而且质量上还要考虑。与此同时，2017玉米面积减少，总量不多，这可能是一个重要砝码。目前储备粮库存还有1.8亿吨，14年的5300万吨，已经面临陈化的问题，15年的1.25亿吨。

三是看消费。

主要是两大块消费。

(1)深加工是亮点，这里是深加工的产能分布，主要是东三省和山东，占比85%，全国玉米深加工消耗量大约是7300万吨，这是一个比较可靠的数据。并且深加工企业还在积极布局新产能，18年末计划新增产能2100万吨，包括燃料乙醇在内。

(2)饲料养殖方面，能繁母猪的存栏通过PSY校正后，还是在比较低的位置，这会影响8个月后的生猪供应，因此生猪供应整体上还是难有大的变化，这是中短期，长期来看，规模化养殖比例更高，无序产能的扰动因素越来越小，生猪的供应会更加均衡。玉米的饲料消费也会趋于平缓。

四是看政策。

政策主要是三个方面。

(1)种植面积调结构，按照国家规划，到2020年玉米面积调减7000万亩，但是我们看到17年已经实现了7300万亩。另外横向对比大豆玉米和水稻的种植收益，玉米高于大豆，大豆4100，玉米3500，农民的种植积极性还会很高。所以我们认为18年面积可能会小幅增加。

(2)储备粮去库存。国家去库存的决心不要怀疑。收储的价格在2000以上，17年拍卖价格到了1400-1500，可见国家的决心。但是在价格低迷的时候，每周的拍卖量还是会放低，不打压市场价格，是比较灵活的。

(3)补贴政策，拍卖结束后，市场就会预期补贴政策出台，一般都是利多的政策，去年是11月公布了对深加工和饲料企业的补贴，今年还没有出台，预期吉林和黑龙江深加工补贴有，但是会减少。另外一个是储备粮轮换今年会不会有，去年在年前轮了2000万吨，今年有没有现在没有一个达成共识的预期，我们认为从解决14年储备粮陈化、稳定玉米价格的角度来看，今年可能还会有，但是目前的价格一直比较高，所以时间上不确定。

整体上我们看政策，把握一点就是：国家的出发点是稳定玉米价格，保护农民收益。价格高的时候有抛储这个手段，在价格低的时候有轮换补贴的手段。这和我们对玉米价格下有底，上有顶的判断也是相符的。最后再陈述一下我们对2018年玉米价格的展望，1500～1900元区间，价格重心比2017年略上移。